찰리 멍거(Charlie Munger)는 미국의 변호사, 기업인, 투자자, 건축가로, 버크셔 해서웨이의 부의장으로 알려져 있습니다. 1924년 1월 1일에 미국 네브래스카 오마하에서 태어나 2023년 11월 28일에 향년 99세로 사망했습니다. 그는 워렌 버핏의 오른팔로 불리며, 버크셔 해서웨이의 성공에 큰 역할을 한 인물입니다.

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찰리 멍거(Charlie Munger)

소개

찰리 멍거는 미국의 사업가, 투자자, 자선가였습니다. 그는 워렌 버핏이 소유한 대기업 버크셔 해서웨이의 부회장이었으며, 버핏은 멍거를 자신의 가장 친한 파트너이자 오른팔이라고 묘사했습니다. 멍거는 1984년부터 2011년까지 웨스코 파이낸셜 코퍼레이션의 회장을 역임했습니다. 그는 또한 캘리포니아 주 로스앤젤레스에 본사를 둔 데일리 저널 코퍼레이션의 회장이자 코스트코 홀세일 코퍼레이션의 이사였습니다.

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초기 생애와 교육

멍거는 네브래스카주 오마하에서 태어났습니다. 십대 시절, 그는 워렌 버핏의 할아버지인 어니스트 P. 버핏이 소유한 슈퍼마켓인 버핏 앤 선에서 일했습니다. 그의 아버지 알프레드 케이스 멍거는 변호사였습니다. 그의 할아버지는 미국 지방 법원 판사이자 주 하원의원이었던 토마스 찰스 멍거였습니다.

그는 미시간 대학교에 입학하여 수학을 공부했습니다. 대학 재학 중 그는 시그마 피 로타라는 형제회에 가입했습니다. 1943년 초, 19세 생일 몇 일 후, 그는 미국 육군 공군에 입대하여 소위가 되었습니다. 육군 일반 분류 시험에서 높은 점수를 받은 후, 그는 캘리포니아 주 패서디나에 있는 캘리포니아 공과대학교에서 기상학을 공부하라는 명령을 받았습니다.

멍거는 GI Bill을 통해 여러 대학에서 다수의 고급 과정을 수강했습니다. 그가 아버지의 모교인 하버드 로스쿨에 지원했을 때, 입학 학장은 멍거가 학사 학위를 마치지 않았기 때문에 그를 거부했습니다. 그러나 전 하버드 로스쿨 학장 겸 멍거 가족 친구인 로스코 파운드의 전화를 받은 후 학장은 마음을 바꿨습니다. 멍거는 법학 대학에서 우등으로 졸업하고 1948년 법학 박사 학위를 받았습니다. 하버드에서 그는 하버드 법률 보조국 소속이었습니다.

투자 경력

멍거는 가족과 함께 캘리포니아로 이주하여 로펌 Wright & Garrett(나중에 Musick, Peeler & Garrett)에 합류했습니다. 1962년, 그는 Munger, Tolles & Olson LLP에서 부동산 변호사로 창립하고 근무했습니다. 그는 그 후 법률 실무를 포기하고 투자 관리에 집중했고 나중에 Otis Booth와 부동산 개발에 파트너십을 맺었습니다. 그 후 Jack Wheeler와 파트너십을 맺고 태평양 연안 증권 거래소에 좌석을 가진 투자 회사인 Wheeler, Munger, and Company를 설립했습니다. 그는 1973년과 1974년에 각각 32%와 31%의 손실을 기록한 후 1976년에 Wheeler, Munger, and Co.를 해산했습니다.

멍거는 버핏과의 관계로 더 잘 알려져 있었지만, 1962년부터 1975년까지 자신의 투자 파트너십을 운영했습니다. 버핏의 1984년 논문 “그레이엄-도드빌의 수퍼투자자”에 따르면 멍거의 투자 파트너십은 1962-75 기간 동안 다우 지수의 연평균 상승률 5.0%에 비해 19.8%의 복합 연간 수익률을 창출했습니다.

멍거는 이전에 Berkshire Hathaway의 완전 자회사인 Wesco Financial Corporation의 회장이었습니다. 이 회사의 인수는 Buffett의 회사인 Blue Chip이 Wesco와 Financial Corp의 합병을 막기 위해 Wesco 주식을 매입했다는 비난을 받아 논란이 되었습니다. Wesco는 저축 대부 협회로 시작했지만 결국 Precision Steel Corp., CORT Furniture Leasing, Kansas Bankers Surety Company 및 기타 기업을 통제하게 되었습니다. Wesco Financial은 또한 Coca-Cola, Wells Fargo, Procter & Gamble, Kraft Foods, US

투자 철학

기본적인 세상의 지혜

다수의 연설과 2005년 책 “Poor Charlie’s Almanack: The Wit and Wisdom of Charles T. Munger”에서 “세상의 지혜”는 비판적인 비즈니스 문제를 해결하는 데 도움이 되는 격자 구조로 짜여진 일련의 정신 모델로 구성됩니다.

멍거는 버핏과 함께 “지혜 추구: 다윈에서 멍거까지”라는 책의 주요 영감 중 하나였습니다. 저자 피터 베벨린은 2007년 인터뷰에서 멍거와 버핏으로부터 배운 핵심 사항을 다음과 같이 설명했습니다. “기업과 투자에 대해 어떻게 생각하는가, 인생에서 어떻게 행동하는가, 윤리와 정직의 중요성, 문제를 어떻게 접근하는지, 그리고 무엇보다도 문제를 만날 가능성을 어떻게 줄이는가.” 베벨린은 이전에 “멍거의 능력이 내 자신의 가장 좋아하는 믿음을 깨뜨리지 못했다”고 말했습니다.

멍거의 투자 철학의 핵심은 다음과 같습니다.

  • 가치 투자: 멍거는 가치 투자의 대가인 벤저민 그레이엄의 제자였습니다. 그는 저평가된 주식을 찾고 장기적으로 보유하는 것을 믿었습니다.
  • 기본적인 분석: 멍거는 기업의 기본을 면밀히 검토하는 것이 중요합니다. 그는 재무 제표를 분석하고 경영진을 평가했습니다.
  • 통찰력: 멍거는 세상을 이해하는 데 도움이 되는 다양한 분야의 지식을 습득했습니다. 그는 법률, 경제학, 역사, 심리학 등 다양한 분야를 공부했습니다.

멍거의 투자 철학의 핵심 요소

멍거의 투자 철학은 다음과 같은 핵심 요소로 요약할 수 있습니다.

  • 가치 투자: 멍거는 가치 투자의 대가인 벤저민 그레이엄의 제자였습니다. 그는 저평가된 주식을 찾고 장기적으로 보유하는 것을 믿었습니다. 멍거는 저평가된 주식을 찾기 위해 다음과 같은 기준을 사용했습니다.
    • 재무적 건전성: 기업이 재무적으로 건전해야 합니다. 이는 부채가 적고, 현금 흐름이 양호하며, 수익성이 높아야 함을 의미합니다.
    • 사업의 지속 가능성: 기업의 사업이 지속 가능해야 합니다. 이는 기업이 경쟁에서 살아남을 수 있고, 고객의 요구를 충족할 수 있으며, 새로운 기회를 창출할 수 있어야 함을 의미합니다.
    • 관리자의 능력: 기업의 경영진이 능력 있어야 합니다. 이는 경영진이 기업을 잘 운영할 수 있는 지식과 경험을 갖추고 있어야 함을 의미합니다.
  • 기본적인 분석: 멍거는 기업의 기본을 면밀히 검토하는 것이 중요합니다. 그는 재무 제표를 분석하고 경영진을 평가했습니다. 멍거는 재무 제표를 통해 기업의 재무 상태와 실적을 파악했습니다. 또한, 경영진을 평가하여 기업의 미래를 예측했습니다.
  • 통찰력: 멍거는 세상을 이해하는 데 도움이 되는 다양한 분야의 지식을 습득했습니다. 그는 법률, 경제학, 역사, 심리학 등 다양한 분야를 공부했습니다. 멍거는 이러한 지식을 통해 세상을 더 잘 이해하고, 투자 의사 결정을 내리는 데 도움을 받았습니다.

멍거의 투자 철학의 영향

멍거의 투자 철학은 전 세계의 투자자들에게 큰 영향을 미쳤습니다. 그의 투자 철학은 가치 투자의 중요성을 강조하고, 기업의 기본을 면밀히 검토하는 것의 중요성을 강조합니다. 또한, 세상을 이해하는 데 도움이 되는 다양한 분야의 지식을 습득하는 것이 중요하다는 점을 강조합니다.

멍거의 투자 철학은 다음과 같은 이유로 투자자들에게 인기가 있습니다.

  • 실제로 효과가 있습니다. 멍거의 투자 파트너십은 1962-75 기간 동안 다우 지수의 연평균 상승률 5.0%에 비해 19.8%의 복합 연간 수익률을 창출했습니다. 이는 멍거의 투자 철학이 실제로 효과가 있음을 보여줍니다.
  • 이해하기 쉽습니다. 멍거의 투자 철학은 기본적인 개념으로 구성되어 있습니다. 따라서 투자 경험이 없는 사람들도 이해하기 쉽습니다.
  • 적용하기 쉽습니다. 멍거의 투자 철학은 실제 투자에 적용하기 쉽습니다. 멍거는 자신의 투자 철학을 바탕으로 한 투자 사례를 많이 제시했습니다.

멍거의 투자 철학은 앞으로도 전 세계의 투자자들에게 계속해서 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

멍거의 가치 투자자

워렌 버핏과 마찬가지로 가치투자자입니다. “모든 현명한 투자는 가치투자이다.”라고 자주 말합니다. 기업을 내재 가치보다 낮은 가격에 사서 수익을 내는 것은 지극히 상식적인 투자 행위라는 것입니다.

다만 투자하는 분야에서 차이가 있습니다. 미국의 미래에 대해 무한한 신뢰를 보이는 워렌 버핏과 달리 찰리 멍거는 미국이 문명으로서 최고점에 도달했거나 거의 도달해서 이제 내리막길이 기다리고 있다고 생각합니다. 그 때문인지 중국 투자를 선호합니다. 재산의 상당량을 중국계 미국인 투자가 리 루(Li Lu)가 운영하는 차이나펀드에 투자했고 버크셔 해서웨이의 중국 전기차 및 2차전지 제조기업 BYD에 대한 투자도 찰리 멍거가 주도했습니다.

여담

워런 버핏과 마찬가지로 엄청난 독서광입니다. 찰리 멍거가 쓴 유일한 책으로는 Poor Charlie’s Almanack(가난한 찰리의 연감)이 있습니다. 자신의 투자 방법, 가치투자의 장점, 기업을 바라보는 시각, 인간을 바라보는 심리학 등으로 구성되어 있으며 굉장히 내용이 알차고 시각적인 자료도 다양하여 투자자들이 읽어야 할 대표적인 바이블로 인정 받고 있습니다.

형제자매로는 메리와 캐럴이 있습니다. 배우자는 낸시 배리와 낸시 허긴스입니다. 자녀는 찰스 T. 멍거 주니어, 에밀리 멍거 오그덴, 몰리 멍거, 웬디 멍거, 필립 R. 멍거, 배리 A. 멍거를 두고 있습니다.

백내장 수술 실패로 한쪽 눈을 적출하였으며 때문에 한쪽 눈이 의안입니다. 남은 눈도 시력을 많이 잃었다고 합니다. 눈이 부자연스러워 보이는 이유는 그 때문입니다.

워런 버핏은 버크셔 해서웨이의 기업 문화를 만든 사람은 찰리 멍거이고 자신은 실행만 했을 뿐이라고 평합니다. 반대로 멍거는 그러한 평가는 과장되었고 버핏은 자신이 없었어도 엄청난 부자가 되었을 것이라고 말합니다. 서로를 높여주었다는 훈훈한 일화입니다.

가장 존경하는 인물로 싱가포르의 국부 리콴유를 꼽습니다.

건축 설계가 취미이며 현재 살고 있는 집도 본인이 직접 설계했습니다. 여러 대학에 기숙사를 지을 돈을 기부하며 기숙사를 직접 설계했습니다. 설계한 기숙사는 학생 개인의 방은 작게 만들어 보통의 기숙사보다 많은 인원을 수용할수 있도록 하고 공용 공간은 넓고 채광도 좋게 만들어 학생들이 각자 방에만 머무르기 보다는 공용 공간으로 나와 다른 학생과 교류하도록 유도하는 컨셉이라고 합니다.

민감할 수 있는 질문을 받으면 가능한 실명 언급을 피하고 중립적인 표현을 써가며 대답하는 워런 버핏에 비해 직설적인 화법을 구사합니다. 버크셔 해서웨이 주주총회에서

버크셔 해서웨이 주주총회에서 기업가치를 평가하는 공식에 대해 질문을 받자

“공식을 사용하지 않으니 알려줄 공식이 없다. 공식을 배우고 싶으면 대학원에 가라. 쓸모없는 공식을 잔뜩 알려줄거다.”

평소에 검소하게 살았으며

“말년에도 자신의 자동차는 직접 운전했다.”

워렌 버핏과의 관계

“워렌 버핏은 버크셔 해서웨이의 기업 문화를 만든 사람은 찰리 멍거이고 자신은 실행만 했을 뿐이라고 평합니다. 반대로 멍거는 그러한 평가는 과장되었고 버핏은 자신이 없었어도 엄청난 부자가 되었을 것이라고 말합니다.”

투자 분야

“미국의 미래에 대해 무한한 신뢰를 보이는 워렌 버핏과 달리 찰리 멍거는 미국이 문명으로서 최고점에 도달했거나 거의 도달해서 이제 내리막길이 기다리고 있다고 생각합니다. 그 때문인지 중국 투자를 선호합니다.”

투자관

“모든 현명한 투자는 가치투자이다.”라고 자주 말합니다. 기업을 내재 가치보다 낮은 가격에 사서 수익을 내는 것은 지극히 상식적인 투자 행위라는 것입니다.

성과

멍거의 투자 파트너십은 1962-75 기간 동안 다우 지수의 연평균 상승률 5.0%에 비해 19.8%의 복합 연간 수익률을 창출했습니다. 멍거는 버크셔 해서웨이의 부회장으로 재직하면서 회사의 수익과 자산 가치를 크게 증가시키는 데 기여했습니다.

유산

찰리 멍거는 워렌 버핏과 함께 버크셔 해서웨이의 성공에 큰 역할을 한 인물입니다. 가치투자의 대가로 불리며, 그의 투자 분야의 가장 영향력 있는 인물 중 한 명으로 여겨집니다. 그는 자신의 투자 철학과 지혜를 통해 전 세계의 투자자들에게 영감을 주었습니다.

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